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从政策层面看A股市场发展方向

金库网

2023-09-07 17:28

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摘要

股市一直是投资者重点的关注对象,无论是直接投资股票,还是通过权益类产品间接配置,股市的波动都时刻牵动着投资者的心。有的客户经理表示每到行情不好的时候都很害怕和客户进行沟通,就像刚刚过去的8月份行情,真的让人很难开口。


股市一直是投资者重点的关注对象,无论是直接投资股票,还是通过权益类产品间接配置,股市的波动都时刻牵动着投资者的心。有的客户经理表示每到行情不好的时候都很害怕和客户进行沟通,就像刚刚过去的8月份行情,真的让人很难开口。

来源:Choice金融终端

上图是上证指数近期的日线图走势情况,可以看到从8月初开始下跌,最低跌到8月25日3053点,关键时刻印花税减半政策出台,可是8月28日高开仅维持了1分钟之后迅速低走,和历史上出台降印花税政策后的效果形成了鲜明的对比,这对于投资者信心的打击是极大的。那作为客户经理面对这样的行情可以做些什么呢?其实近期的利好政策出台的频率是很高的,也集中体现了监管层对于提振资本市场的信心和决心,我们可以通过梳理利好政策脉络来增加与客户的沟通,帮助投资者重拾信心。

一.直接利好政策
交易制度方面
为更好激发市场活力,增强交易便利性和通畅性,上海证券交易所和深圳证券交易所8月10日表示,完善交易制度方面,研究将沪市主板股票、深市上市股票、沪深两市基金等证券的申报数量由100股(份)或其整数倍调整为100股(份)起、以1股(份)为单位递增。这一机制调整有利于降低投资者交易高价股的成本,便利投资者分散化投资,提高投资者资金使用效率,对股票、基金等市场的活跃度和流动性起到积极促进作用。

利率方面
8月15日,央行开展4010亿元1年期MLF和2040亿元7天期逆回购操作,中标利率分别为2.5%、1.80%,较上次分别下调15个基点和10个基点。
降息属于逆周期调节政策,有利于降低企业的资金成本,促进经济修复,增加市场流动性,对于股市有明显的利好作用。

印花税方面
8月27日,财政部、税务总局公告,为活跃资本市场、提振投资者信心,自2023年8月28日起,证券交易印花税实施减半征收。从投资者的交易成本来看,此前证券交易印花税按照卖出时成交金额单边千分之一收取,本次证券交易印花税由单边征收1‰下调至0.5‰,大幅降低了投资者的交易成本。
此外,证监会发布了一系列配套政策,比如阶段性收紧IPO节奏;降低投资者融资买入证券时的融资保证金比例;从严控制其他上市公司股东减持总量,引导合理安排减持节奏等。这些都是直接利好股市上涨的相关政策。

二.间接利好政策
房地产实质性利好
8月31日,中国人民银行、国家金融监督管理总局发布《关于调整优化差别化住房信贷政策的通知》、《关于降低存量首套住房贷款利率有关事项的通知》。为什么是实质性利好政策,简单来说一个是最低首付比例的下调,一个是存量按揭可申请降低利率,还有就是由认房又认贷变为认房不认贷。当然,这只是整体的政策,具体城市会根据自身情况有所差别。
那房地产的利好政策会影响股市吗?答案是肯定的。首先是可以直接刺激地产相关板块的上涨,另外房地产在我国经济中有着举足轻重的地位,房地产市场的活跃对于修复经济基本面,提升投资者信心具有积极作用。

存款利率下调
9月1日起,多家全国性银行再下调存款挂牌利率,调整幅度10-25个基点。存款利率的下调,可以避免银行利差收窄过大,是《关于降低存量首套住房贷款利率有关事项的通知》的组合政策,同时也有利于增加股市的流动性。

稳汇率
为提升金融机构外汇资金运用能力,中国人民银行决定,自2023年9月15日起,下调金融机构外汇存款准备金率2个百分点,即外汇存款准备金率由现行的6%下调至4%。此举有利于人民币汇率稳定,防止资金外流,对于股市稳定也会起到积极作用。此外,随着美国CPI得到有效控制,有机构预测美联储9月停止加息的概率增大,如果美联储改变利率政策,对于人民币汇率以及中国股市也是非常积极的因素。
有人会问为什么出台了这么多利好的政策,股市还不上涨呢?一方面这与大量外资不计成本的出逃有关,比如8月28日那天就体现的尤为明显;另一方面政策通常都会有一定的时滞性,政策的出台到发挥作用再到信心的建立是需要一定时间的,尤其是在经济不振的情况下,建立、提升投资者信心可能需要更长的时间。商鞅徙木立信的故事相信很多人都听说过,其实说的就是这个道理。所以在目前投资市场较为悲观的情况下,客户经理可以帮助客户梳理一下近期利好政策的脉络,解释政策意图,加强与客户的沟通和安抚,逐步建设好客户未来的投资信心。

免责声明:本文仅代表个人观点,不构成投资建议。投资有风险,入市需谨慎。

 

责任编辑:王老师

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