主要从企业的角度，从企业资产配置去看它的经营战略。因为整个我们也可以从银行，我们说从私人银行整个业务发展的我们说有叫三级火箭。它这个形式是从最开始的，我们从个人的零售的这些客户，然后发展成我们私行的客户。第二步是相当于我们第二级火箭，是从我们这个资管的产品大爆发，到促使了我们整个私人客户这块的发展。第三块现在目前非常多了，我们再叫公司融合。就是我们从原来只服务公司，只服务个人，然后现在变成了服务个人加服务公司。
因为很多我们的高净值的客户，他实际上是企业主。老板来说，他的主要的这个资金来源来自于他企业的这些收益。所以我们作为我们这个银行的客户经理，或者说我们私行的财富顾问。甚至包括我们我们 CTB 的学员。我们要给企业去讲这些你的客户去了解这些状况。我们更要更多的是从我们企业的这个维度。当然这个事情我也会结合和我们个人资产配置，有一个我们说你要对比着看他跟他到底有什么关系。
我是本次的主讲老师卢晓慧，就简单自我介绍一下，整个这个专业的背景来说，一直是做财务财务管理的硕士，注册会计师、高级会计师，上交所和新三板的董秘。然后也是中国 CFO100 的成员，是我们中财协的客座教授，是我们这个金平台智库专家。他主要针对上市公司的一些分析，同时也教授我们 CPB 私人银行的产权的这个课程，就是包括我们相当于我们在私人银行家的这个课程里面也会讲，产权的这个梳理是私人银行家首要任务。相当于也是在讲对于我们银行来说，我们要更多的去关注这个对于企业主他企业的一些运作从职业背景来说，一直是在集团公司做财务总监。同时现在是在一些咨询公司做高级合伙人，做一些战略咨询和我们这种上市辅导的这个项目哈那整个从工作经历来说，因为都是这些集团，有些虽然在不同的行业，但是有一个共同的特点，都是要上市。所以做过 A 股、港股、新三板。整个在上市的过程中，会有很多的这种我们说组织结构的调整，架构重组，然后资金池，信息系统搭建非常多这些事情。但同时相当于我们为什么这次跟本次课企业资产配置，相当于你要把你的钱投在哪方面，相当于就是你未来战略的一个方向整个这个课程会在资本运作，业财融合和商业思维类。
我们本次的这个课程主要分为三个部分。第一个部分就是从企业的资产配置看企业的经营战略。在这个里面也会通过一些比较典型的一些案例。从我们说从重资产和轻资产，这是一个维度，重和轻。然后还有第二个维度，就是虚和实，就是你无形资产认为是比较虚的，固定资产是比较实，虚和属于是第二个维度。第三个维度就是长和短。你以为的这些非流动的长期资产和这些流动的因为比较短期的资产，他们中间实际上也会有一些转化。短和长那是怎么就是从时间维度上再去考虑它。所以从第一个模块主要是从三个维度的资产配置看企业的这个经营战略。
第二个就是企业影响企业资产配置。到底有哪些方面会影响一个企业？它到底是作为一个重资产的企业，还是说一个轻资产，那它到底要需要再说要留更多流动资金呢？还是说他要做一些更长期的投资，有哪些因素会影响到他？
第三部分就是我们在资产配置的过程中，相当于还是有一些雷区的。就这些这个三大雷区也要是跟大家做一些分享。因为都是有一些很大的案例，或者说有一些血淋淋的教训在那。
好，我们先看第一部分，从企业的资产配置看经营战略。我们说企业的资产配置，首先得要看公司的这个业务的组合。就是你的资产配置，资产组合是要配合你的业务。对于一个公司业务来说，它会有核心的业务，成长的业务或者和种子的业务。
就像我们一直说企业这个发展历程，原来它是有一个生命周期。从你这个婴幼儿期，然后成年，然后成年，然后你可能到中年，然后又有衰退。然后原来那个生命周期，它相当于这个周期还是比较长的。但是真的现在是竞争越来越激烈。我们说整个企业的生命周期，就说企业创业企业现在平均寿命也才 2.9 年，不足三年的时间。就是我们大众创业万众创新，但是很多起来的非常多。但是因为经济形势和各个竞争的原因，或者包括你一些资金管理的原因，然后很多企业相当于都活不到这个到成长期。
但实际上对于一些如果能熬过去的话，那他企业在这个发展过程中，他可能也要去配他的第二发展曲线。那这个时候他会有一些种子业务，就像我们说这个双减政策来了一纸政策让整个这个行业就团灭哈那你有之前有一些储备的那你可能还会有一些新的方向。就比如我们说像新东方会做他新的这个投资财商。比如说他财商教育，包括现在老板也会去做那个直播带货。包括有一些企业，它会从原本的这种线上的 K12 的教育变成做儿童台灯智能硬件，就这些方面的转型。他之前还是有一些相应的东西储备在那儿。所以他才能用大概半年的时间有新的业务然后推出来，而且有一定的成效。所以大家会看到就是你企业业务的这个组合会直接影响到你这个资产的组合。
从资产的组合上面，那你又会到你的产品的组合。从产品那你产品是要进行销售的那产品销售里面那你会有收入。那到收入到最后，那你有些成本费用就到了你的利润的构成。所以我们会看到，这的确是这个资产的相应的配置。你从这个配置里面是可以看到一个企业它这个战略的考量。所以你从这里面，而他这个战略考量，包括它的布局，又最后影响了一个企业未来。
我们说到资产哈那资产相当于我们就是从大类上分是可以分为两类，一种叫流动资产，一种叫非流动资产。这有点像我们银行系统会说短期借款和长期借款。从企业来说，短期借款和长期借款属于负债。那那他按什么？基本上是按这个时间，对吗？流动资产它实际上也是这意思，就是你是现金或者可以在合理预期的一年或者超过一年营业周期。就基本上我们说这个流动资产就是拿一年为限，一年以内的，然后你可以出售或者使用的耗用的这个资产叫流动资产。
就是非常包括一个对一个企业来说，它流动资产项里面非常重要的。就我这儿列就是最重要的几项。一个是货币资金，就包括你的现金和银行存款。应收款项就包括你的应收账款，就是你货卖出去了，然后客户还没给你钱。应收账款和应收票据。那你是给他的是商业承兑汇票或者银行承兑汇票，包括其他应收款，就是一些往来款。
就是比如说这个老板从公司拿走了一部分的钱，那这一部分是挂在其他应收款，它是需要还给公司跟企业的一些往来款，但是未来能收回的，然后就是存货。那你买对于生产销售类的企业，那你需要采购，那这些存货你当然是不是为了让它一直屯着，对吧？所以是一年之内的存货，然后属于流动资产，那跟他流动资产相对应的话，就是我们说分两类。第二类就是非流动资产，我们相应的就是说基本上是肯定是要超过一年以上。然后你是准备长期的这种使用长期持有的那在这个里面我们也会有四类，给他写了四类非常重要的。
一个是长期股权投资。就是我们对于一个企业来说，他去投资一家企业，那你买了他的股份，那你相当于变为他的一个股东，那你相当于是要要做什么？他不像卖商品，比如说我们说存货卖出去，然后你可能就有钱。但是对于一个企业投资，它可能是一个长期的过程。你可能从未来的它的分红上你来获益。还有一种可能，这个公司养大了，你可能要把这个公司卖掉。那你把你的股份去进行相应的转让也可以获益。
然后商誉，商誉实际上是什么？是在你一个公司，然后你再收购另外一家公司的时候，我们说会有一定溢价。比如这个公司净资产我们说只值一个亿，你花了十个亿收购了这家公司，那中间那个九个亿是什么？那就是商誉，那是相当于只是在报表上面会去显示说这个公司，然后你是拿 10 亿买来的。但中间它可能从账面价值来说，它只是一个亿。那这个在你这个非流动资产项上面会显示在商誉，然后就是固定资产，你买的车，买的房，然后你的生产线，这都属于固定资产。那无形资产对于一些研发类的企业，它有一个是有自己的研发自研的这个部分。还有一个他可能会去外采一些软件，那这个也是你的无形资产。
所以我们会看到对于一个企业来说，流动资产和非流动资产构成了他资产的主要类型。而你在这个分别这两项里面分别要放多少钱？你到底是流动资产多还是非流动资产多？那这个是不是非常就是要看这个公司的战略，它要怎么去匹配它的资源。
从企业资产配置的就是分了这样的三种类型。我们说企业和个人是一样的，它也是要通过资产配置要达到这个收益性、流动性和风险的一个平衡点。我们说从这个风险平衡的这个角度，我们是分成三类。第一类是保守型，第二类是风险型，第三是中庸型。就是中庸之道，就是介于两者之间。
保守型就是说就是流动资产比较多的那风险型就相对应就是非流动资产比较多。我们说为什么流动资产比较多就属于保守型呢？就是它可以我们说一年之内，它可以比较快的进行相应的变现。所以我们说它会降低企业的偿债或者破产的风险，那他因为他手里就变现比较快，那它相当于会影响他企业的盈利的相应的水平。
因为我们说这个长期资产是为了它未来一个更长期的发展，所以相对应就是风险型，就是非流动资产比较多，那它就流动性很差比较差。但是它是高风险的，还有可能对应的是高收益。所以是整个从这个结构资产配置来说，它主要是分这样的三种类型。行。我们拿企业和这个家庭就是这个资产配置，我们来做一下相应的类比。可能对我们这个会更好的去理解它到底资产为什么要这样，这是只是一个近似的。我们因为企业跟家庭毕竟还不一样。我们拿这个家庭那这种标准普尔家庭资产配置图，它分的这四类，我们和把我们这个流动资产和非流动资产进行相应的对应。
第一个就是我们叫保命的钱，保命的钱我们说从家庭这个资产配置来说，它会是有一个属于意外的这些保障保险什么的。但是对于企业来说，保命的钱是什么？就是这些货币资金，对吧？
就是如果银行借款到期了，然后你需要归还的这个贷款，那这个时候那你那银行肯定要真金白银，我们要相应的去还给银行。所以说我们说这个货币资金就是非常的，能够既只要保命，因为到期银行不还贷。现在是比较严重的这个问题，包括我们现在很多房地产企业危机。为啥出现这些危机？实际上就是因为我们这个银行贷款不能按期归还。
第二个就是应收款项，应收款项相当于就是你客户欠你的相应的这个钱。客户欠你的这个钱，如果说包括有些应收票据，如果我们说现在公司急需要钱，如果你是应收票据的话，你可以拿这个票据到银行进行相应的贴现。票据贴现之后，然后这个就是能够，立马到手的钱。所以我们把这个货币资金和应收款项归类为保命的钱。
从这个第二类叫要花的钱。要花的钱，我们可以把它存货，把存货归类为这种要花的钱。就是你存货的话，你需要进行这种外部的采购，有些原材料、半成品的采购，那这个时候你一定要花这个钱。因为只有存货可能进行你二次的加工之后，才能成为你的这个产品二次售卖。那进行售卖的时候你才能赚钱，所以你这个钱是必须要花的哈那第三类就是钱生钱，用于生钱的钱，就是我们说把长期股权投资和商誉称为生钱的钱。因为我们把这个钱投出去哈那你是为了投资一家企业，那是未来，就是我们说希望他能给你赚来更多的钱，就是钱生钱。那你做投资是不是就是为了有更多的收益，就像我们说这个人家庭这种买的这个股票、基金、房产，是为了它更好的升值和回报。
固定资产和无形资产，我们是归为保本升值的这个钱。比如说我们的固定资产房产，你购买的这些房产之前也有，这两年有一些新闻，就是这个上市公司，然后现在盈利状况不太好。那这个时候他他为了不被 ST 因为要是连续两年亏损要被 ST 那这个时候他可能就手里面有房子，然后他把它卖掉，卖掉之后然后直接就盈利，能保证他们说这个保本升值，说辛辛苦苦一年，然后不如买一套房。然后无形资产，相当于就是对于一个企业来说，那他做相应的研发的投入。那研发的投入实际上是为了未来有公司更长远的发展。因为对于一个企业来说，因为可能你的自己的这种尤其做基础研发类的企业，你只有保持你的这样的先进性，你才可以让你未来有更持续的收入。