各位学员，大家晚上好！我是经管老邢，数量经济学博士，现在是金融学副教授。今天我给大家稍微讲一下在现在这个资本浪潮下，全球经济与咱们个人投资的情况。咱们今天晚上的内容，按照以下四点展开：首先给大家讲一下国际形势，然后再介绍一下国内形势，接着分析一下现在的资本市场，最后提出来点投资建议。好，咱们现在从第一点开始，先看这个国际形势。
一说到国际，现在无非就是这几件大事：一是美国，不管什么时候，提到国际肯定要说美国。美国这次大选，哎，下半年折腾了将近好几个月，现在终于尘埃落定了。然后咱们要谈谈俄乌冲突，这俄乌冲突都好几年了，冬奥会刚结束，冲突就爆发了，到现在还在持续。这边俄乌冲突没完，那边巴以又打起来了。当然，巴以冲突也不是什么新闻了，最近打得比较激烈，所以咱们得分析下中东局势。而且中东直接涉及到原油，这是很重要的，咱们必须要知道，谈经济肯定是离不开原油的。
最后就是全球经济遇冷，我给大家报几个现在的数据，让大家感受一下经济有多冷。首先看美国，美国大选结束了，咱们都知道，“懂王” 上来了，就是特朗普，他把里斯给击败了。“懂王” 为什么叫 “懂王” 呢？就是因为他的这个性格特别乖张，他自己说自己什么都懂。所以说，特朗普从小是作为一个富二代长大的，他这种性格，可能咱们普通家庭长大的人，普通老百姓理解不了。他的办事方式比较跳脱，对于他到底能干什么，咱也不知道。反正是他在上任之初说了几句话，最后能不能做到，咱不清楚，咱只能根据他说的内容，来分析他未来可能要做些什么。
第一个就是减税，当然不光是特朗普，每一个美国总统，在上台的时候都需要考虑减税。这个税对于咱们老百姓来说，还真的挺重要的，涉及到咱们生活的方方面面。我个人对这个感受也挺深的，如果要是减税的话，可能能降低我不少的负担，能让咱们的可支配收入，也就是到手的钱能多一些。所以这个 “懂王”，可能未来要在美国大规模减税，具体怎么减，咱也不知道。减税的好处就是股市上涨，你看美国股市，最近行情还不错。
然后就是增加贸易壁垒，有人说特朗普上台，可能对咱们中国会比较友好，比里斯要强。但是说实话，不管谁上台，都代表美国利益。所以特朗普提出增加贸易壁垒，也就是说，他上台之后可能对我们来说，比拜登时期更严峻。因为拜登起码还是有规律可循的，而特朗普就没什么规律可循，他不一定在什么地方就给咱加壁垒。但是可以判断的是，在高科技领域的壁垒肯定是会有的，然后其他领域，像是新能源，大概率也会加大对咱们的贸易限制，农业这一块有可能会，工业品这些就不好说了，因为咱也不知道他未来要干什么。
美国总统和咱们中国的高官办事风格，有一点最大的不同，就是美国的高官可以先把话说出来，说完了做不做不一定；不像咱们，咱们如果公开把话说出来，是一定要做的。所以特朗普说完增加贸易壁垒，到底在哪增加，咱也不知道。那么贸易壁垒对咱们来说就是更强硬，对华可能表现得更强硬，这种强硬一般反映在军事上和科技上，对咱们进一步封锁。怎么说呢，这个事不意外，不管谁上台，就算是里斯上台，可能也是更强硬，这一点都不意外。
然后是缩减美国政府的支出，特朗普跟马斯克现在关系不错，想要聘请马斯克当这个效率委员会的头，然后马斯克还找了几个助手。这个效率委员会，是独立于美国政府之外的一个第三方机构，它可以以增加效率的名义，对美国政府雇员进行裁员。也就是说，一个第三方民间机构可以裁公务员，所以这事就特别有意思，以前好像没哪个国家干过这个事。这个事到底能怎么实行，现在还不好说。马斯克到底想怎么增加美国政府效率，据他自己说，他可能在几年之内，要裁掉美国 90% 的公务员，那这可就是大事了。美国现在 LGBT 相关的情况发展得比较活跃，再把公务员裁掉 90%，那未来美国会是什么样，真就不好说了。因为美国在全世界的经济地位重要，全球经济在一定程度上以美国马首是瞻，美国要是乱套了，所以未来的经济形势真就很难说。
这是财政方面的，再看特朗普关于产业经济方面的，他有一个主张就是制造业回流。因为最近很多年，从 20 世纪 90 年代开始，美国的一个政策就是把制造业从美国搬出去。一开始看好咱们中国，把产业挪到咱们这来，后来发现中国越来越强，然后美国的产业逐渐往东南亚、南亚这些地区转移。但转移来转移去，发现了一个问题，就是美国国内的制造业现在，发展得怎么说呢，不能说差，只是说有点停滞不前。要是光比制造业的话，我不知道大家有没有印象，这么说吧，举个例子，如果真发生战争需要快速生产军事装备，咱们国内这些造船厂、车厂、重工企业，生产的速度应该是非常快，但是美国国内的这些产业，都转移到国外去了，想要短时间内生产出多少条船、多少个潜艇、多少门战车，在本土来说，可能就稍微慢一点。
还有一点是制造业都转移到国外了，那么国内制造业就出现了真空状态，国内制造业工作人员的就业问题就比较难解决。现在不管是哪一个领导上台，就业都是最重要的问题，所以特朗普提出的这个制造业回流，也是为了吸引美国老百姓给他投票。回流之后新的产业发展起来了，工厂建起来了，对增加美国就业是有好处的。
还有一点，他为什么要回流这个制造业呢？因为可以这么说，咱们可以自豪地说，就是论制造业，咱们中国大陆这块，确实是美国的最佳选择。一是工资低，二是质量好，咱们制造的东西，质量确实是有保障的。那么最近十年左右，美国把制造业挪到越南、印度等地。我不知道大家买不买手机，最近的 iPhone 15，大家没感觉它的做工不如以前好了吗？反正我感觉它的做工不太好，这都影响美国的一个品牌。所以美国制造业往回流，制造业回流对美国本土是有好处的，但是对世界经济来说好处就不大了。
大家想想，美国的制造业在东南亚、南亚这边已经建立起来了，然后要把它撤回到美国，这些国家怎么办呢？这些国家原来的产业工人怎么办呢？原来在这些地方的投资又该怎么办呢？所以这些国家现在日子很难过，这也是现在经济遇冷一个比较明显的表现。就是大家都知道经济冷，美国把自己在外面扩展的那些产业全撤回去了，为了保住自己，美国自身先试图回暖，但是其他国家的经济形势就更冷了，哎，就是这个感觉。
然后就是降低对华依赖，这个其实跟前面那个财政政策是互相呼应的。原来在 2000 年左右的时候，也就是 2000 年到 2010 年这十年之间，美国对于咱们中国的制造业这一块，依赖性还是真挺强的。好多美国公司的制造业产品，都是咱们中国生产的。咱们那时候刚加入 WTO，相当于就是在给美国制造产品，咱们制造低端的半成品运到美国，然后在那边组装完了再卖回来，所以美国对咱们的依赖还是比较强的。但现在美国的政策就是逐渐降低对我们的依赖，这跟上面说的制造业回流也是相呼应的。
咱们总说咱们现在做到全产业链了，美国也不差，它也知道要做到全产业链，就是在一个国家里面，从最低端到最高端的产业，所有东西都能自己生产。就比如说大飞机，现在的趋势就是我们中国想要实现全产业链自主生产，很多人恨不得飞机上的每一个零件，哪怕是一个气门芯、一个螺丝，都得国产。但是这个东西能国产是好事，不能国产就进口，美国也知道这个道理。
比如说战斗机、军舰上需要的发动机等好多重要部件，如果都要靠进口的话，一旦发生战争，这就是一个限制。所以美国制造业回流，降低对我们的依赖，其实它的想法跟咱们中国的想法是一样的，也想打造一个美国本土全产业链。“懂王” 在这一点上的做法，还是挺符合常理的，但是对咱们来说，怎么说呢，对咱们其实也没什么太大的影响了，因为这个事早就已经发生了，不是什么新闻了。美国降低对华依赖早就已经发生了，咱们其实现在已经适应这个情况了，好多产业都从国内转移出去了。
咱们现在自己，你看几年前（5 年前提的）双循环，双循环就是为了应对美国制造业回撤、降低对华依赖的。咱们最近这几年做得好不好，咱们一会讲国内情况的时候再说。总之，美国降低对我们的依赖，我们这边肯定是会受到一些影响，就像烧火似的，把下面的火撤走一块，然后美国把这部分 “火” 拿回去在美国烧。但是美国国内现在还比较混乱，美国的产业工人，虽然整体来说好像是比咱们素质高，但实质上在低端产业，也就是非高科技产业方面，美国制造业的产业工人能力不如中国大陆。所以美国的这个制造业回流，能不能让美国制造业真正发展起来，让它的第二产业崛起，还不好说。所以这个事，现在是在做了，从美国的角度来看方向是对的，但结果会是什么样还不好说。
然后再看金融这一块，这一块就有意思了。特朗普说他要参与货币政策制定，因为美国的货币政策，以往一直是美联储在制定。这美联储相当于什么机构呢？它是美国的央行，但是它跟咱们的中国人民银行还不太一样。咱们中国人民银行是政府机构，虽然叫银行，实际上是一个货币当局，是金融领域最高的管理机构。但是美联储不一样，美联储相当于是一个有公有背景的私人组织，你不能说它是完全私人的，也不能说它是纯国有的，这么多年来它一直保持独立。
现在 “懂王” 上来了，他说他要干预美联储的政策制定，也就是干预美国的货币政策。那么以 “懂王” 的性格，如果他真的干预了，将来美国金融方面的政策可能就不按套路出牌了，所以这一块现在还扑朔迷离，不知道他要干什么，咱也不知道他想怎么参与这个事，谁也不清楚，咱也不敢问。反正是他说了要参与，但他能不能参与，其他资本家让不让他参与，这个咱就不知道了。
第二件事，就是特朗普说要继续降息。这个降息，怎么说呢，就在前两天，美联储主席说这个降息周期要放缓，但是 “懂王” 说要继续降息。这件事，到底这一轮降息周期能不能结束呢？目前市场上的绝大多数分析师认为，可能这轮降息周期要结束，未来美国可能要升息，这个观点我也是比较赞同的。咱们一会要讲理由，为什么这么说呢，主要就是全球经济现在遇冷，非常非常冷。经济遇冷最大的坏处就是政府没钱，因为一般情况下，政府是靠收税来获取收入的，经济要是冷了，税收就收不上来，那政府机构就没有钱。
没钱怎么办呢？没钱还得办事呀，就说交通、教育、医疗这些方面，该花的钱还是得花，但是税征不上来，很多大事就办不了。美国和咱们中国不一样，中国可以集中力量办一件大事，在美国这种地方，一个地方政府要是真没钱了，真的就没办法，中央也不会给它拨钱。以前不是有美国地方政府破产过吗？没钱了现在只剩一个办法，就是发债，也就是借债。
当然，对于咱们中国来说，一会儿讲国内情况的时候会提到，其实形势可能比美国还严峻。就说现在全世界各国地方政府，都是债台高筑，借了太多的钱，借完钱之后还不上。因为靠什么还钱呢？要么就是经济形势向好，税收上来了然后还钱；要么就是以前发行债券去投资某个项目，这个项目挣钱了才能还钱。但是政府投资的项目，一般很难有暴利，所以现在各国政府，包括美国各个州，政府的债务都非常高，而且还要进行新一轮发债。
就是 “懂王” 上来之后，肯定要借新一轮债，要么用新债还旧债，要么旧债就先放着。咱们一会讲化解债务的时候要说这个事，反正就是他要发新债。那他发新债怎么吸引投资者去买呢？美国老百姓也不傻，美国老百姓从小到大学习投资，他们的投资理念比咱们更深入人心。所以政府新发的债，怎么能吸引老百姓买呢？只有一个办法，就是让政府债券加息，也就是承诺给投资者一个高利息、高利率，才能吸引到投资者去买政府债券。
所以说因为发债导致债券利率要提高，债券利率提高，尤其是国债利率提高，就会提高美国的基准利率。也就是说美国现在想降息，不具备现实条件，它不能一边降息，另一边债券的利率却往上走。所以大家都认为，这一轮降息周期可能要结束，而且再加上美联储主席说了要放缓降息，那很可能暗示着降息要结束了。降息结束，那就是升息，升息就伴随着美元可能要升值。
最近看美元，上一周美元跌了不少，美元指数稍微跌了点，然后导致黄金涨了点。所以我有个疑问，美元到底能不能贬值，要看降息周期能不能结束，当然还有其他原因，咱们一会接着讲。
下一个看的就是 “懂王” 在货币政策这方面的举措，这可有意思了。特朗普自己亲自说，他说要对比特币采取某种措施，原话具体怎么说的我忘了，意思就是给比特币一个类似 “参公编制” 的地位。原来比特币可能就属于那种不被官方认可的 “山寨”、“野路子” 性质，从政府层面来讲，没有承认它是一种货币。虽然比特币被炒作得很厉害，各个国家，尤其是一些小国，可能有某些政客说过承认它，但从国家层面通过立法承认它的地位，还从来没有过。
那特朗普说可能要给它一个合法地位，我在这里打个比方，说是给它一个 “参公编制”，但不可能是完全合法的，要是完全合法就麻烦了，因为它可能会动摇美元的地位。所以只能在美元的基础上，给它一个类似 “参公” 的身份，有点像人事代理的性质。这一点就不多说了，反正就类似于在公务员单位里那些拿人事代理编制的情况。
那么给比特币一个合法身份之后，比特币的行情可能就要上涨。最近这些天，比特币已经涨到 9 万多美元了，越来越值钱。当然，这只是特朗普说要给它一个合法身份，到底能不能给，咱也不知道，因为这件事在法理上不太可行。你说比特币作为一种货币，给它个合法身份，它算是什么呢？在资本市场上，很多分析师都在猜测。我比较认同一个观点，当然这个观点有点天马行空，我先说着，大家先听着。
这个观点就是说，布林顿森林体系解体之后，美元和黄金脱钩了。十几年来，美国一直在寻找能和美元挂钩的东西。在 1973 年的时候，找到了一个新东西，就是美元跟原油挂上钩了。你看现在，美元和原油直接挂钩，中东那边，一开始沙特就承认原油只用美元交易，这就直接让美元和原油挂钩了。
但是现在俄乌冲突发生之后，再加上巴以冲突，以色列在中东地区对阿拉伯国家的所作所为太过分了，所以在某些大国的推动下，阿拉伯国家有没有可能让美元和石油脱钩呢？这是存在可能性的。再加上俄罗斯也是产油大国，这么一来，美国可能害怕美元和原油挂钩的地位不保。因为美元如果不和一个具有战略意义、战略价值的东西挂钩的话，它就很难维持国际结算货币的地位，美元霸权可能就会动摇。
所以有人就猜测，特朗普会不会把比特币提升到像黄金一样重要地位的这么一个东西、一个符号呢？因为黄金、钻石本身也就是一种符号，你认为它重要，它就重要。而且比特币有一个好处，它是基于区块链技术加密的，从哪来、到哪去，没人知道，所以这东西更适合一些见不得光的交易。
那么如果美国先把比特币的地位提起来，推广到全球，让它的盟友国家都承认并给予合法地位，这玩意有没有可能相当于是一种 “电子黄金” 呢？毕竟黄金这东西保值，如果把比特币当作一种国际通用的、悬浮于各国货币之上的类似黄金的东西，那么它的地位就上去了，美国的美元就可以直接跟比特币挂钩，还能继续维持美元的霸主地位，延续美元霸权。
但是这件事，怎么说呢，听起来有点玄乎，想把这事办成可太难了。因为毕竟比特币看不见摸不着，但也不是一点可能性没有。所以我觉得这个说法还是有点意思的，大家先听着，咱们后续继续观察，看看比特币的地位到底能有多高，看看美国到底会给比特币一个什么样的 “参公编制”，咱们走着瞧。
再来看 “懂王” 的外交方面，特朗普是否会加大对华贸易、科技投资的限制呢？这不好说。但是我个人认为，以美国一向的行事作风，美国总统新上任肯定会有 “三把火”，美国老百姓喜闻乐见的是把这 “火” 烧向咱们中国，所以他大概率会加大对咱们在贸易、科技、投资等方面的限制。科技方面不用说，肯定会限制；贸易和投资这两块要是加大限制的话，那对咱们国内经济来说，肯定是雪上加霜。
特朗普是否会继续在西欧 “拱火” 呢？比如在乌克兰问题上，还有以色列和泽连斯基、尹锡悦这些人相关的事情。乌克兰和俄罗斯打了这么长时间了，背后是整个北约在支持乌克兰。这个事情咱们在讲俄乌冲突的时候再说。特朗普上台之后承诺说要结束俄乌战争，到底能不能结束，咱也不知道；怎么结束，用什么方式，咱也不清楚。
现在能想到的是，如果俄乌战争结束了，俄罗斯肯定要捞到好处，美国也一定要捞到好处，最后牺牲品可能就是乌克兰。具体是什么样的好处，咱也不好说，我猜的不一定准，可能就是胡说。我猜测有可能是乌克兰承诺不加入北约，西欧北约这些国家也不支持乌克兰，最后签一个停火协议就算完事了。
在巴以这一块，我个人感觉，以及我们平时讨论、研究的时候认为，应该是先结束俄乌冲突，才有精力去调停巴以那边的事情。因为巴以冲突已经持续好几十年了，所以应该是先把俄乌冲突解决了，再处理巴以问题。
当然，对于以色列，有人说它是美国的盟友，也有人说因为都是犹太人，它可能掌握着美国的经济命脉，还有人说以色列是美国在中东的一个最大的军事基地。不管怎么说，美国的核心利益肯定是偏向以色列的，所以美国肯定会继续支持以色列。至于美国支持以色列的情况下，这场战争怎么结束，暂时还不知道。
现在对于我们个人投资这一块，一定要认清一点，就是只要战争不结束，就没有好的投资机会，投资什么可能都不挣钱。这里说的是全球加关税的情况，前面咱们把对华贸易这一块单独提出来说了，也就是特朗普上台之后，除了对华增加贸易壁垒、加关税之外，他还可能在全球对所有国家加关税。
咱们前面说了，他要推动制造业回流，要制造业回流，就得先和各国制造贸易壁垒，保证本国产业蓬勃发展，防止其他国家的产业冲击本国产业，所以他肯定要加关税，先把 “墙” 垒起来，让国内的制造业能够好好发展。所以全球加关税这个事情，大概率会发生。
如果全球要加关税，现在真正有经济增长潜力的地区，一个是北美，一个是东亚，一个是西欧，全世界也就这几个地方了。如果全球加关税，对西欧国家的冲击其实不是很大，主要是对东亚这一块冲击比较大。其他那些国家，像南美、澳洲、非洲那些国家，从现代世界经济形势来看，已经处于边缘化状态了，全球加关税对它们来说将是雪上加霜，经济会越来越不景气。
现在能看清的世界经济形势就是大国在收缩，小国在勉强维持生存。很多国家以前是靠美国经济发展过程中 “掉的饭粒” 来生存，现在美国把这些 “饭粒” 都捡起来自己吃了，那些国家就更难生存了，现在就是这样的经济形势。
这就是 “懂王” 上台后要做的一些事情，咱们总结一下，从财政、金融、外交这几方面来看，可以总结为美国要全面收缩，先保国内再考虑国外。那么那些依赖美国经济发展的国家可能就不好发展了。咱们中国也在收缩，一直在强调双循环、扩大内需，也是这个道理。因为全球经济形势不好，咱们只能把资源往国内收，就像下雨了赶紧把衣服收回来一样。
这是国际形势中美国的部分，后面这一块跟咱们老百姓关系可能不大。这一块涉及到美国未来军事发展方向，美国的科技发展重点是往军事方面投入，还是往其他方面发展，咱也不知道。美国科技领先全球数百年了，它未来会怎样，真的很难说。
但是有一点，特朗普说他的国防支出要从占 GDP 的 3% 涨到 5%，加大国防支出。他为什么要加大国防支出呢？一方面有军火商的游说，另一方面可能是为了应对未来可能发生的战争，还有一点可能是为了应对咱们中国。因为咱们中国现在在军事、科技方面的实力，排第几我不好说，但肯定能进前三，美国在这方面是要做准备的。至于增加的国防支出是投入到科技上，还是增加到人员上，那就不知道了。
这一块说得够多了，美国的事情说完了。咱们再总结一下，美国还是那句话，就是要 “自扫门前雪” 了。再看俄乌冲突什么时候结束，这是大家都关心的问题，我也一直很关心。为什么呢？你看最近这几年，金价暴涨，油价也暴涨，这直接关系到我的利益。起码我开车，油价涨得太快了，我记得刚买车的时候，油价才 5 块多钱，现在都涨到 8 块多钱了，95 号汽油都 9 块多钱了，这也太贵了。谁不希望俄乌冲突赶紧结束啊？
还有就是金价涨得太多了，现在想买点金子，真不知道该不该出手。金价最高涨到 700 多块钱，又降到现在 600 多了，现在首饰金还是 700 多块钱。我记得我本科毕业的时候，那时候金价才 200 多，首饰金还不到 300，都翻了一倍多了。
这两个冲突要是不结束，全球经济就没法发展，这些资本家都明白，在动乱的时候投资什么都不好投。你说在国外投资跨国公司，你都不知道哪会突然爆发冲突，一爆发冲突投资不就打水漂了吗？光在国内投资呢，投什么呢？咱们一会讲国内情况的时候就知道了，没什么可投资的。所以必须等战争结束了，经济才能回暖，否则就只能一直这么低迷下去。
什么时候结束呢？不好说，很多人都认为 2025 年能结束，但这只是我们的猜测。俄罗斯提出的条件，北约那边能不能让步，咱也不知道，所以这些都是未知数。咱们希望明年能结束吧。至于以什么方式结束，刚才说了，只能是各退一步。北约不可能把俄罗斯消灭，俄罗斯也不可能把以美国为首的北约消灭，只能是双方各退一步，中间的乌克兰就像一块 “大肥肉”，双方都 “咬一口”，最后把乌克兰当作牺牲品放在中间，可能只能是这种方式了，你还能想到别的方式吗？
咱们真正关心的是战争之后的世界格局会是什么样。我个人认为，把话撂在这，战争结束之后，世界格局就是各大势力全面收缩，然后拉帮结伙。其实有一种说法挺有意思的，就是亚欧非大陆这一块，是有机会整合起来的。实际上，如果亚欧非整合起来，也就是黄种人、白种人、高加索人结合起来，会让美国感到害怕。你看这三块大陆中间有个以色列，以色列建了一个大军事基地，它在中间两头 “拱火”，让这三块大陆合不起来，以达到分裂的目的，保住美国自己的地位。
当然，这只是一些野史的说法，听着挺有意思，也有一定道理，但没有什么正经的学术依据。所以参考这个野史，我大胆猜测一下，俄罗斯的工业说实话比较一般，但是它资源多，所以俄罗斯可能会跟中国、朝鲜达成一定的战略合作伙伴关系。
西欧这一块在收缩，西欧这几年被美国 “当驴使” 将近 100 年了，从一战结束到现在，欧洲人也不傻，也知道美国净在他们这捡大便宜了，一战、二战美国一直从中获利。所以现在西欧很多国家撑不住了，除了德国和法国，其他国家真的很难维持。他们有没有可能让欧盟进一步团结起来，成为一股大势力呢？这是有可能的。
美国是一个独立的势力，孤悬海外。世界格局可能会形成三方势力，日韩到底跟谁走呢？可能还是会跟美国。也就是说，俄乌冲突结束之后，世界格局可能是三方势力，这三方势力可能是敌对关系，可能会形成一种新的 “冷战” 格局。当然，不会像美苏冷战那样盲目地互相比拼，但未来的全球化可能会受到挑战。
在中东局势这一块，美国的能源 “奶酪” 会不会被动摇呢？可以这么说，只要有人动美国的石油 “奶酪”，美国是不惜出动军队跟对方干的，这在历史上已经被几次中东战争证明了，比如美国收拾叙利亚、伊拉克，都是因为对方动了美国的原油利益。为什么美国这么重视原油呢？因为原油跟美元挂钩，美国必须控制原油用美元结算，控制不住这个，美元霸权就保不住。
所以想削弱美元的霸权地位，只能大胆猜测一下，有没有可能出现一种新的能源形式，它比原油效率更高、使用更方便，而且还不受美国控制呢？如果这种能源出现并替代了原油，那美元的霸权地位直接就没了。当然，这种能源能不能出现，咱就不知道了，这得靠基础科学的发展。所以就目前来看，美国的能源 “奶酪” 肯定不会被动摇，谁要是动，美国就会打击谁。
美国在亚欧大陆最大的军事基地其实就是以色列，以色列就是它的一个大军事基地。阿拉伯世界怎么和以色列、美国打交道呢？其实阿拉伯世界并不是都反对美国，阿拉伯世界之所以被以色列打成这样，就是因为不团结。现在好多阿拉伯国家都在谴责以色列，因为以色列的一些行为太过分了，杀害平民。那么阿拉伯国家能不能真正团结起来，把以色列 “收拾” 了呢？这肯定是不可能的，美国不允许。美国一定要在中东地区留一个大军事基地，就是以色列。
所以中东局势未来会怎样呢？可以预见，可能巴勒斯坦会面临很大的困境，阿拉伯世界最后可能会妥协，以色列可能会全面占领相关地区，巴勒斯坦这个国家可能会面临很大的危机甚至可能 “消失”。也就是说，中东局势如果想要稳定下来，战争彻底结束，只能是以以色列全面胜利为结果，否则就会一直打下去，没完没了。除非阿拉伯世界真的团结起来，把以色列打败，但我不相信阿拉伯世界有这个实力能干过美国和以色列，所以中东局势就像我说的这样，除非巴勒斯坦被以色列 “灭掉”，否则很难有根本性的改变，我们真的不希望看到这样的结果，但很可能最后就是这样的结局。
咱们最后总结一下，刚才说的那几方面：就是全球经济遇冷了，这种冷已经不是一年两年的事了，疫情之前就已经在冷了。那么有了疫情之后，这种冷的趋势继续加剧。咱们看，经济持续低增长，而且 IMF 估计，未来五年全球经济增长可能在 3.1% 左右，这已经是比较低的水平了。前几年的增长率都是 3.54%，甚至有达到 5% 的时候，现在确实已经很低了。
疫情的影响还在，不能说全球都处于同样的情况，咱们中国现在疫情控制得这么好，疫情的影响依然存在。有没有发现，最近咱们不管做什么，都感觉非常难。好多企业说裁员就裁员，消费上不去。现在真正好像特别热闹的就是网络平台，比如微博、小红书什么的，你感觉哎，这个盛世还在，实质上，你看这个经济已经非常冷了，哪个行业都不怎么挣钱。
全球化遭遇挑战，咱们刚才已经讲完了。阵营分化，就是两场战争结束之后，世界格局分裂出几个非常鲜明、独立的阵营，地缘政治将继续深化，大家各玩各的。咱们现在已经有这种趋势了，咱们国内推行双循环，不就是 “各玩各的” 吗？你不跟我玩，我就自己跟自己玩呗。
那么总结一下，可能就是新冷战格局。这个冷战，跟那个五六十年代的冷战，可能还不太一样。就是全球债务增加，这个全球债务咱们刚才说了，疫情之后各个国家政府都不好过，包括中国政府也面临着一些困难。我是从大连来的，从大连市政府和我们高校的情况来看，我以前那些科研项目，经费是直接拨过来的，现在的科研项目你申下来了，经费说给你了，但是不到位，几年来都不到位。现在就是科研这一块的经费都悬着，其他的政府支出也都处于悬而未决的状态。我们报销各种各样的东西，现在都是把票子交上去，半年、一年都报不上，这就是因为政府没钱呐。咱们一会讲国内情况的时候，要讲为什么政府会没有钱。全世界都这样，甚至有很多国家比咱们国内情况差很多的地方，政府更是债台高筑。
所以包括美国在内，央行会扩表，也就是增加债务、发债，债务增多，一直发债。那么怎么吸引老百姓、投资人去买债券呢？咱们刚才说了，提高利率嘛。所以咱们才说全球降息周期可能要放缓，或者甚至是结束，这个逻辑就在这里。
全球经济遇冷，那么国际形势这块，咱们总结一下就是一个字：“冷”，而且还会继续冷下去，除非满足几个条件。刚才咱们说了，一是战争结束，俄乌战争、巴以冲突这些事情结束；二是出现新的经济增长点。除非这两个条件都达到，否则经济就是冷的，热不起来。
那么下面我提个思考：说这个经济这么冷，全球经济这么冷，跟咱们老百姓有什么关系？大家想想，这种冷跟我们有什么关系？这就好像天冷一样，冬天来了，咱们每一个人能躲吗？咱们谁也躲不过去。咱们一会要讲国内情况，好，咱们先休息一下，一会，咱们下半场讲国内情况和资本市场分析。