那么了解完了这样的一个核心利益所在的情况下面，我们重点要跟大家理解一下，站在企业家的角度，他的核心诉求到底是什么。这个是非常深刻的一个话题。
那么企业家的高客，最核心的利益是什么？我们在这里给大家展示了一组数据。这个数据，是今年（2023 年）三季度的时候，这是我们能找到的最新的统计的数据。并不重要，重要的是它背后的逻辑。
我们来看，这个里面给我们讲的是，民企净利润的前十名。那么排第一的是宁德时代、美的集团、天齐锂业、比亚迪，这都是我们耳熟能详的这样的一个很好的投资公司的标的。我们要点是来看什么？它的净利润，宁德时代在去年的三季度里面，它就创造了 325 亿的净利润。所以大家能够理解，我们展示这个数的意义吗？它在告诉我们，企业创造财富的能力有多强。排在第十名的，在三个季度里面，创造的利润也有 73 亿，那一年下来，等比例大概 100 亿的利润。
我们再来看，他们的资产回报率，我们讲内涵的回报，Roe 最高的有 68.5% ，排在第十名的 32.7%。所以企业是什么？企业就是财富，企业就是财富的来源，它有它的内在的动力。
然后我们再来看，作为企业，它给员工的回报。那么我们要知道，排在第一，有近万名员工，近万名员工是吧，甚至包括里面前台的小姑娘们，对不对？把这些都给你算上，人均的工资是 72 万。在这样的经济环境下面，一个企业给他的员工创造的财富，是什么？人均 72 万的年收入。那我们有理由相信，在这样的企业里面，他们真正的那个管理层，他们拿到的收入可能是更高的。
然后，这里是他们解决的就业，比亚迪一个企业解决了 57 万人的就业的问题。所以我们这里在给大家展现的是什么？展现的是一个企业家，拥有了一个企业，然后这个企业，在这个社会上，所创造出来的各种价值。
那么企业为什么能够创造价值？我们在这里，给大家讲一个概念，这个是从财富管理的角度来讲，什么叫做企业？我们给出一个结论叫做什么？企业是一套财富创造的机制。为什么？因为企业是什么？企业是资源整合的机制。
大家去想象一下，一个人他如果要创业了，他以自然人的身份，他没有一套机制，能够去联合社会上的资源。他如果成立了一个公司，这个公司的背后就有什么？公司的股权，而公司的股权又是可以拆分的。那么，这就形成了一个资源整合的机制。
在我们专业的领域里面，是这么形容这样的股权的：就是说你如果是一个企业家，你有套商业模式，你想让他变现，那么你就要去整合资源，然后你缺什么东西，你就可以用你的股权去换什么东西。比方说，你缺人，那么你就可以去做股权激励的机制，去把人才吸引过来；如果你缺钱，那么你去找风投，比方说天使轮，他给你 500 万，你给他 30% 的股权，可能企业在最开始的时候，没有任何的实质性的资产，你只有套商业模式，但是只要天使轮的资金认可，它愿意投你，你拿出 30% 的股权，你给他，他给你 500 万，那么你这个企业就获得了什么？大约 1500 万的，还要更高一点，我们是个大概这样的一个定价，给了这样的一个估值，你就从一个没有价格的机构，就变成了一个有市场估值的这样一个机构。
当然我们还能看到什么，比方说叫做技术入股，那就是什么？就是你缺技术的时候，你也可以用股权去换你要的技术。所以你缺什么，股权就能够给你换来什么，这是企业创造财富的第一个机制。
第二个，是一个成本控制机制。成本控制机制，所以，我们再去想象一个大的企业，有上下游。那么上下游之间，去做交易的时候，就会有信任的成本。所以如果我企业能够扩张，我把上游的供应链和下游的销售链，全部纳入进来，那就变成了我内部的管理机构，内部的部门。那么这样子，我的交易成本就会大幅的降低，所以我的效率就会进一步的提升，我的利润也能进一步的提升。所以我企业的壳，套入更多的产业链，那么我就能够大幅的降低成本，而降低成本就是带来利润的提升。
第三个，企业是一套杠杆机制。从股权比例的角度来讲，就很容易理解。比方说，我跟另外一个人，合伙创建了一个企业，然后我拥有 70% 的股权，他拥有 30% 的股权，我们注册资本 1000 万。对我来讲，这就是一个杠杆。为什么？因为在公司治理的机制过程中间，我只出了 700 万，但是因为我拥有整个公司的控制权，所以我有权利去管理整个公司的资产，我可以管 1000 万，但是对方还帮我承担了 30% 的风险，所以企业是有杠杆的。
那如果再叠加一些 AB 股的这样的一个机制，我可以拥有更少的股权，然后拥有更多的控制权，那么我的杠杆就能够进一步的去放大。最典型的是京东，刘强东大概只拥有 21% 不到的股权，但是他拥有 85% 左右的控制权，所以他用了 5 倍的杠杆，这都是企业这种机制，能够给我们创业者带来的好处。
企业是一套财富的创造机制，这里有个新闻，我觉得也比较有意思。这个是之前的一个新闻，就是关于人工智能，当时 Open AI 出现了一些震荡的情形，那么微软就通过给每个人 1000 万美元的奖金，花了 77 亿，就去挖他整个团队过来。
那大家要理解，企业是什么？企业不是那些看得见的，什么固定资产，那个楼那些办公写字楼，而是背后的一套机制。机制是由人组成的，所以看起来，微软叫做高薪挖了一个团队过来，花了 77 亿美元，但是如果我不是用这种方法，而是整个的去按照市场的估值去收购 Open AI 的股权，那么市场的价格是什么？是 823 亿美元。所以大家理解没有，人力资本的微观的成本，是 77 亿美元，但是放到一个企业里，作为整个企业形成的机制，值 800 亿美元。通过这个我们就能够理解，企业是一套财富创造的机制这样的一个概念。
企业是由企业的股权所组成的，有四大属性。我们今天时间的原因，不展开来去讲，大家通过自己的学习都知道，企业有排他性，有可分离性，有可分割性，但是重点，我们要强调企业，有不完备性。也就是说，在我们目前的产权制度下面，你虽然拥有产权，但是你的行使的权利，可能会受到一定的约束。比方说，政府直接干预企业的经营活动，这个在我们现实的生活中间，这种案例是时有发生的。我们在这里强调的是什么，这就是企业目前的固有的特征。那么这个特征，会对企业的价值产生深远的影响，而这些地方又恰恰是什么，我们的专业，可以去发挥作用，去规避风险的所在。
第三个，我们来讲，从财富的角度看企业股权的特点。我们要学会，作为一个财富管理者，一定要从财富的各种角度，去看企业股权。那么一个来讲，企业是法人，法人是一个独立人格 ，是相对于自然人，会有些优点和特点。优点和特点是什么？没有生命的期限，所以不会老 、不会死 、不会意外身故，可以去灵活的调整的经营策略，那么所有的这些都是人，自然人所没有的一些特点。那么用好这些特点，就可以规避自然人的不足和短板。所以我们有句话，叫做个人资产法人化，还有句话叫做法人资产个人化。这是什么？之间有些互补的机制，但是重点是什么，他们不一样。所以这是第一个。
第二个，就是我们要理解，就公司是有独立的法人资格的，公司是人。所以这里最重要一个点，我们要知道是什么，就是我是一个公司的股东，我是一个公司的实控人，我其实并不直接拥有公司的资产，我只拥有一样东西，就是公司的股权，而公司的股权控制的底下的资产。这点特别重要，我们要反复跟大家强调，你是一个老板，你并不拥有公司的财产，所以你的手不能伸的太长，这就是风险点和风险的防范。这是我们讲的财富角度看，股权的特点。你只能通过股权，去间接的拥有和控制这些产权，法律关系一定要搞清楚，搞清楚了这个事情，才算弄得对。
然后股权资产，必须要持续经营，才能保持价值的特殊资产。这就是讲的股权资产有弹性，而这个弹性，就变得什么，就变得特别有过程管理的价值所在。也就是说，腾讯的股票如果给你，你肯定很高兴，因为你知道价值很稳定，但是比方说刘老师自己有一个小卖铺，说给一个股权给你，你肯定不感兴趣，因为你知道，没有价值的持续性和稳定性。这像是同样是股权，价值是跟后面的持续的经营是密切关联的，所以同样是股权，价值有弹性，这一点也是我们后面学习的重要的基础，大家先行掌握。
所以企业家最关注的风险有哪一些？我们在这里给大家指出三点，就是企业家，核心利益是企业和企业的股权，那么他最关心的风险有哪一个？我们讲第一叫股权的控制，第二叫债务的风险，第三是股权的混同。但是时间的原因，我们这里缩小一个范围，我们专门跟他讲，婚姻制度对股权混同的一个影响。大家理解中间的理念，有利于整体的掌握。
我们首先来看，企业家的核心风险，叫做股权控制。我们这里概括了一段话，我认为说的比较全面，也是我们第一部分的一个简单的一个概要，跟大家分享一下：股权架构是企业经营的顶层设计，好的股权结构是一个杠杆，它能够撬动起一个个成功的商业帝国。但是，不好的甚至是坏的股权架构，都是天坑，或者导致企业家陷入股权纠纷，让苦心经营的公司，在控制权争夺战中大伤元气的风险的源头；或者是股权结构失衡，导致公司发展的底层动力不足日渐没落；或是没有税务架构导致架构重组，或者投资退出时，承担了巨额的税负；或者是不懂风险隔离，让企业经营风险引火烧身，直至惹上牢狱之灾；更有一些企业家，在股权传承离婚析产中，让亲情和事业双双受损。
我们描述了很多现实生活中真实存在的案例，它反映出来的，公司股权底层架构上存在的问题，以及产生的深远的影响，定性成企业家的核心风险。其实里面的案例非常的多，时间的原因，我们没有展开。我们这里点几个，比方说真功夫，这是一个非常经典的一个案例，具体的大家在网上都可以去看一看。但是要点是什么，要点就是真功夫是从什么，一个家族成员，从白手起家，变成拥有巨额财富，但是又因为巨额财富的纷争，最后叫做反目成仇，再把自己的亲人，除了妻离子散之外，还送进监狱的这样的一个，豪门争斗的这么一个大事。
那么这样的一个过程就告诉我们，如果股权架构中间，没有预先预设一些风险，那么就会产生严重的问题。我们在这里直接给大家结论，叫做常见的股权架构的问题。
第一个是什么，是股权的平均分配。也就是说，我们在创业之初，基于什么，基于互信，以及谁也不要让谁吃亏的原理、出发点，我们开始做你好我好哥们式合伙的方式。最终量变引起质变，企业只值 100 万、500 万的时候，大家都可以好商好量，但是企业如果值 1 个亿、5 个亿的时候，就变成了一个巨大的利益的一个纷争。所以这个时候，面对 5 个亿的财产的未来的走向，很少有人能够放下自己的立场，因为股权涉及到核心的利益，所以就进入到治理僵局的局面中间去，这是最常见的一个股权架构问题。
那我不平均分配，我要做集中，我是创始人我就要说了算，这个解决了股权过于平均的问题，但是又带来了另外的一个问题。我们讲是什么，就是整个的企业的未来的发展，不是基于一个机制而是什么样子，而是基于一个人的这样一个决策。所以你做的好，你会高效率的去引导这个企业，很好的发展，但是你一旦做的不好，让企业进入到大幅度衰退的作用，而且，同样的制度在不同的前提下面，产生的效果也不一样。比方说第一代的能力很强，所以适应于他，就制定了股权集中的架构，但是二代接班人没有能力，然后又没有制衡的机制，所以就导致一代 40 年的积累，可能二代 4、5 年就败光这样一个场景，所以前提不同，结果不一样，那么这种不确定性就也是风险。
然后还有一种常见的股权架构，夫妻店。原来是两口子，什么都好商好量，有人合性，但是好我们也知道，我们经常讲一句话，当然我们不去论证它，就是笼统的讲，就现在的婚姻制度还是比较脆弱的，经常会受到各种诱惑的挑战。所以夫妻间在两口子感情很好的时候，具有很好的人合性，一旦发生了纷争，甚至进入到离婚的诉讼中间，其实这一两年上市公司，离婚的案例数不胜数，三六零的红衣教主周鸿祎，周鸿祎的夫妻离婚，代价就是 90 亿的股权，所以这里如果不做规划也有问题。
然后还有什么他人代持，所以你的代持人突然意外身故了，然后在他名下的股权，然后成了遗产，又转手给他人了，然后反过来影响你企业的经营。然后缺乏股东退出机制，为长远发展埋下隐患。我们的股东在最开始一起，能够因为人合性聚集在一起的时候，是因为大家都能做贡献，但是中间有一个人退出来了，他不再参与公司的经营，他不再与其他股东风雨同舟，共同分担创业的这样的一个风险，那么未来企业发展的很好，后面的增值部分，都是靠现有的股东而实现的，但是同股同权，你这个早就退出的人，依然持有 20% 的股权，然后这时候你出来说，我要分红，是不是显失公允？所以大家看到没有，这些问题，都是什么，都是在当下不显现，要经过时间差，在很长的一段时间里面，会显现出来的一些问题，恰恰是时间差最考验。
我们的管理的理念、我们的长远的目标、风险的管理的意识，这就是股权架构如果不深思熟虑，不未雨绸缪，就会出现各种各样的问题。它带来的影响，我们一个说会造成什么？决策效率的低下，甚至叫做股东僵局。我们有大量的案例，就是股权均等的情况下，谁也不同意对方的意见，那么股东会形成不了决议。在瞬息万变的市场环境下面，没有效率、没有决策的情况，甚至比你做了一个错误的决策产生的影响还更加的深远。
第二个，是引发股权纠纷，对企业的经营产生严重的影响。我们有大量的案例，是什么大量的案例？是一个股东去状告另一个股东，要求退出股权。那么你争议的资产，到了法院环节，首先就是冻结，冻结完了之后就影响企业的经营。那么有的时候矛盾更加的突出，会引发企业家的刑事风险。比方说我们前面讲的那一点，我作为股东，我只能拥有股权，我不直接拥有公司的资产，但是如果你滥用了公司的资产，那么在法律上面来讲，你就叫做什么？职务侵占。而职务侵占，是一个典型的民不举官不究，但是民一举官就必须要究的案例。我们大量企业家没有这样一个意识，他把自己的企业里的东西，当成自己的东西，随便就去用，然后在股东出现纠纷的过程中间，一告一个准，职务侵占，然后从而引发企业家的刑事风险。
然后最终是很容易，导致企业经营失败，陷入债务的危机。你前期的投入打水漂，负债的这东西没有现金流去还，创业失败，债务的危机会传导到股东的家庭，对股东的家人产生严重的影响，这是我们财富管理特别注重的一个点。
所以我们在这里，也给大家举一个简单的案例，罗辑思维，我们都知道得到的创始人，我们叫罗胖。其实他的创业，也经历过好多个过程，他原来从央视出来之后，第一个合作者，我们讲是跟申老板（申音）。中间的要点在哪里？就是出来创业的时候，申老板有钱，我们罗胖子没有钱，所以这个时候，申老板说我来出，所有的钱我来投，但是你占 20% 的股份，我占 80% 的股份。企业经营了一段之后，就是我们大概知道，当年的罗辑思维栏目就一炮而红，就迅速的产生了流量，产生了价值。那么在这样的一个情况下面，二八的股权分配显然对罗胖子是有所不公平的，但是这个时候我们就会发现，他在股权里面，没有股权调整机制，所以当罗胖子提出，要把自己的股权比例增加的时候，没有跟申老板达成共识，好那么最终只能产生一个结果，两个人分道扬镳了。那么也可以看到，罗胖子这个 IP，在他后面的创业过程中间，就是一路走过来还是比较顺畅的，那么从申老板的角度上来讲，他就失去了，通过罗胖这个 IP，获得财富增长的这样一个机会，这就是他的股权架构里面，缺乏未雨绸缪的机制产生的损失。
我们在讲，股权架构的规划，我们还是要遵循一个原则的。我们讲第一个，要分板块的设立公司，它的意义在哪里？就说我们要让我们的企业，不要让火烧连营式的风险互相产生影响。就是有一点特别好的，就是至少在目前来讲，我们设立公司，只要你是正常的、合适经营的这样的一个诉求，那么我们去设立一个公司，门槛还是比较低的，所以就使得我们有足够的空间，去分板块的，设计我们的这样的一个公司体系。
然后第二个，是直接持股和间接持股要相结合，要科学的设计多层的伞形持股架构。我们还是举一个简单的案例，两个股东共同持有一个公司的股权，结果两个股东之间产生了一个意见，小股东把大股东给告了，然后把大股东名下的股权给冻结了，然后就对企业的经营，产生了直接的冲击。那么这种情况下面，你如果去解决它也很简单，就是在早期的时候，或者是说在企业，发展到一定程度的时候，我们给企业在上面加一层治理结构，加一层 SPV 公司，我间接持有股权，那么股东再发生纠纷，那么我只能冻结的是 SPV 的公司股权，不影响底下的实体经营的股权，所以你看一个知识点，就能够规避巨大的风险。
那么第三，也是利用不同类型的公司，优化持股结构。第四个，叫做用心设计公司章程，合理设计股东投票权、股东退出机制等等。就大家一定要知道，在中国的法律体系，其实它还是非常完善的。我们看到，财富管理领域、公司法领域，里面有各种条条框框，但是这种条条框框都是在什么？在你股东自己没有考虑的，这个前提下面，我用公司法来帮你去制定。然后你如果自己考虑到一些问题，你可以在你的公司章程里，去做合理的约定。所以我们讲，公司章程实际上是什么？公司治理里的核心的工具，我们要会用，并且善于去运用，就能够很好的规避预先的风险。
然后第五个，是提前设计股权传承架构，规划好股权传承的计划安排。所以这都是股权架构里，我们每一条，我们只是在这里，就给大家做一个抛砖引玉的阐述，其实每一条深入下去，都有深刻的案例和经验与教训，但我们时间原因，我们在这里做一个整体的展示。这一个内容，和我们前面讲的，股权规划不好会产生的风险，是一个一一对应的，就遵循了这些原则，就能够有效的规避我们前述的企业架构中间存在的风险的问题，值得大家好再多花一点时间，未来去深入的去学习这方面的内容。
好的。第二个，我们想给大家交流，就是企业家的债务风险。我们在这里，依然给大家做了一段概述。企业经营的过程就是债务不停的产生、不断的清偿的无限循环的过程。因为在现在的商业社会中间，债务就是杠杆，那么债务就使得我们能够把资源，从未来挪到现在，产生当下的价值。所以即使企业家天生的谨慎，不喜欢借钱，也无法避免企业去产生负债。只不过如果负债在合理良性的范围之内，就可以促进企业更好的发展，但是当债务真正的出现问题，良性的负债转化为恶性负债的时候，债务风险的问题就会爆发。所以债务，是跟我们的高净值客户如影随形的，就是说像影子一样，跟着高净值客户和企业，一直伴随着这样的一个因素。但是我们要强调一下，就是债务它并不是一个负面的东西，它是一个中性的概念。就像我们前面盖过的任何一个企业，只要在经营，就不可能没有债务。
那么第二个，我们讲合理的负债，其实是可以提升企业资本的效率的，它是用来加速企业发展的，所以我们并不用去回避债务，因为良性的经营活动，必然会产生负债，那么才会促进资本流动，才能够创造利润。所以在这样的一个基础上面，就是很多人，甚至会把它当成经营方针的中间的一个部分，我会去主动的去创造合理的负债，然后加快我企业的发展。所以我们要强调债务，它是中性的概念。
那么既然是中性的概念，那么我们对债务的运用，就要注意，它的一个边界。我们讲，企业对合理的债务的运用，有这么几个方面：
第一，直接借款，创造合理的负债，提高利润。就是比方说大家去看那个拼多多，会发现里面的东西便宜的不得了，便宜的自己都觉得哇，都对不起这些卖货的人了，但是依然有利润。但利润是怎么来的？有的人说利润薄如纸张，但是问题是什么？问题是做生意的，产业链的钱，比方说 1000 万是自己的，只有 1% 的利润，但是我另外还有 1 个亿，我是借债付来的是吧，然后去掉我的成本之外，我这 1 个亿，还能产生 5% 的利润，相对于我自己的 1000 万的本金来讲，我就有了 6% 的利润，所以利润率整体上来讲，依然可以支撑去创造财富，就是他合理的利用借债，形成了这样的利润的提升。
然后通过应付账款，产生良性负债，补充流动资金，提升利润。所以我们可以看到很多的平台的企业，通过合理的一些安排，当然也有一定的平台的优势，把应付账款，做了一些这种腾挪，从而产生了自己的现金流的补充，这也是市场上比较通行一个做法，当然需要有足够的江湖地位，才能做到这一点。
那第三个，是通过公司的资产和项目融资，产生良性的负债，加大杠杆，提升利润。也就是说，我直接借钱是一种方式，那么我把我资产和项目，我本身会产生现金流，那么我做一个抵质押物，然后再去放大杠杆，那么反过头来，进一步的提升我的利润。
还有一个，就是引入风险投资，这就是产业资本，看好我这个公司，看好我的商业模式，给我增加这种负债，那也能够提升我公司的福利。
所以大家看到没有，就甚至在当下的环境中间，我们的负债，都成了我的利润的一个重要的来源，这个负债也是什么？也是一个双刃剑。我们可以看到，在企业的经营过程中间，还是会有一些情况，会使得企业会爆发债务危机。就是债务是刚性的，大家一定要知道，经济会产生波动，所以会使得我企业的盈利状况，产生一个波动，但是如果我有债务，债务的利息是刚性的，当我的利润，不足以覆盖我的债务利息的时候，就会爆发金融危机。当然这是一般情况，还有更多的情况会导致怎么样？我企业会产生更多的，这样的一个风险。比方说我企业给别人做担保了，所以债务危机，不是我的，是做担保的那个人产生的。然后原来我们在银行业务模式里，就高贸企业有个互保模式，迅速的做大了我们的业务，但是一旦整个行业爆雷、火烧连营，和项目是一个要非常谨慎的做法。
然后应收账款被拖欠，导致资金链断裂，这也是债务的一个危机。竞争对手陷害，竞争对手，采用一些恶意的方法，影响企业的现金流。
第四个，我们讲股东的内斗，导致企业治理的塌方。因为股东是什么？股东是提供股东的资本金的，股东是一起做决议的。在很多的案例中间，当股东发生了意见分歧的时候，也容易导致债务危机的发生。
那么还有一些比较极端的情况，比方说老板突然离世，导致企业经营困难。杉杉股份是在 2022 年的 3 月份的时候，大郑总老板心脏病突然意外的逝世，导致他的后妈和前妻生的孩子之间，产生了激烈的股权之争，因为没有做好前期的规划，导致企业经营困难。还有就是企业接班失败，导致企业的价值贬损，就二代不具备一代的才华和威望，导致企业就出现了问题。
那么我们还有，就是企业家自身的行为失当，更加的有点不值当，更加的去做未雨绸缪的安排。那比方说，用个人账户直接收取公司的账款，就很多企业家，不知道前提已经发生了变化，有些事情的本身就已经发生了变化。那什么意思？就说很多人用个人账户收公司的账款，就是一个习惯，因为在过往的，野蛮生长的这样一个阶段，大家都这么做，然后能够怎么样避免一些税务，能够得到一些偷漏税的好处，但是就没有意识到，时代已经发生变化了，就是现在是以数字税的，金税四期的这么一个阶段，用个人账户收取公司账款，那么获得的是一些蝇头小利，但是按照公司法的这样的一个要求，我们这里也列出来了，公司法的第 20 条，简单来讲就是作为自然人的股东，不得用股东地位，去侵害作为独立的法人的权益，那么用公司账直接收公司款，就是典型的，自然人侵害了法人权益的一个特征，就穿透了整个的公私联动的，穿透了公司风险隔离的天然的屏障，所以会让家庭资产，可能是几千万，甚至上亿的资产因为这几十万的蝇头小利，就暴露于风险之下，这都是我们要跟客户，可以去做风险提示的地方。
然后面也是一样的，用报销的方式获取家庭资产、虚假的报销，都很容易查的。做假账转移公司的资产、抽逃出资、虚高的设定公司的注册资本，大家可以看到，新公司法出来之后，产生了一连串的风险。然后公司没有注销，然后重要的财富文件丢失，这从法律的角度来讲都是，触犯法律的。然后股东借款，代替分红想避税，但是一旦被查出来依然还是要倒算的。股东为公司的借款，承担无限担保责任，穿透了个人和家人的屏障。民间借贷融资承担担保责任，这都是什么？企业家自己的一些个人行为，把法人的风险都关联到了。
所以一旦债务的风险没有控制好，我们来看，也是一连串的影响。为什么？因为企业家的个人和他的配偶，对企业的债务承担连带责任。我们银行都是这么做的，我们给尤其是民营企业家做贷款的时候，是不是一般都要求什么，实控人过来签个字，做个人担保，太太也在是吧，也得过来一起签，所以就免不了，免不了就会有这样的风险。当然怎么解决，我们一会再说。
不动产这些非金融的资产，如果一旦出现了风险，那么有没有要知道火烧连营之后，它还会有一系列连锁反应。连锁反应就是个人资产要救急，救急的时候就要走拍卖的程序，然后拍卖的时候就会低价的拍卖，可能值 1000 万的房子，最后 500 万就给就给卖掉了，额外的损失就出现了，影响整个家人的生活的节奏。如果上面有老人，把他的养老整个的都影响了，然后如果家里有病人，对病人的治疗就会产生影响，还有整个的家族的长远的规划，我们也经常会给高净值客户，做二代接班人的培养计划，但是无论是老人、病人，还是孩子的培养计划，都是需要资产资金来支持的，那么一旦企业受到影响，火烧连营之后，所有这些都变成了什么？无本之木。
那么更重要的是什么？孩子教育产生了一些影响。这里我们为什么单独要去提，就是我们一定要知道，对于高净值客户来讲，孩子是他们最重要的一个关注点，可以说是他们的软肋，也是他们的核心利益所在，在孩子的教育的问题上。
比方说我们前面讲的，子女的婚姻和创业，我延后一点行不行？好像有弹性。教育最大的问题是跟年龄是相适应的，到了这个年纪，如果该上高中，不上不就变成一个留级生了吗？所以教育的规划是有刚性的。都已经这么有钱了，但是不注意风险防范，债务风险一旦火烧连营之后，就会影响最关心的孩子的教育，以及孩子的最切身的利益所在这样的一个点。所以我们把它列在这个地方，就是在反复的帮大家去强调一个点：就是高净值客户的核心的利益在于，在于就说已经有了这样的财富，但是还一夜回到了解放前，那么对家里人的照顾和呵护的功能，受到这样一个损伤，实际上是非常的得不偿失的，得不偿失的。
我们讲的是债务的风险，那么第三个，我们再给大家讲讲婚姻股权的一个混同。我们在很多的课题里都跟大家讲过，在中国大概 80% 的高净值客户，那么他们都是民营企业家，或者民营企业里面的高管的身份。那么这些成功的人士，在人的生命周期，一定会有这样的，就除了少部分是不婚族之外，那绝大部分都会步入到婚姻里面。那我们要知道，就是婚姻是什么？婚姻是人生中间最大的财务决策。所以企业家在婚前如果取得了股权，或者说企业家的子女在婚前或者婚内，通过受赠或者继承的方式获得了股权，那么在婚姻关系的存续期间，因为增值部分属于共同的财产，那么婚内新取得的股权，也属于共同财产，那么就会产生婚前和婚内共同财产混同的问题。一旦企业家发生了离婚，就会面临着股权被分割的两难的问题。
我们先明确一下，就是股权资产婚内增值部分的归属。这里有相关的法条，我们在这里是跟大家普及一个概念，叫做劳动共同原则。什么意思？就是在婚内，受赠的和继承的资产，以及婚内的一些混同的资产，只要是夫妻的双方任何一个人，对财产施以了劳动，就容易变成混同的资产。比方说在婚前，购买的股票，婚后没有经过任何的操作，它的收益归谁？我们要注意，我们这里讲的，是一个劳动共同原则的一个例子。如果在婚前买了一个股票（不是说股权），在婚后没有任何的操作，那收益可以归自己，但是只要一旦操作了一次，那么就代表着夫妻双方，对股权进行了劳动操作，就属于共同财产了。
还有一个我们讲，父母亲在婚前给孩子买了一个房子，写的就是他的一个人的名字，而且也明确的表述清楚了对吧？说这个房子，是单独赠与我的孩子的，与其配偶无关，没有关系。结完婚之后，去看看，有没有进行共同劳动，会发现原来我这个房子，因为我自己住一套，这一套我要把它拿去做出租，我只要实施了出租这个行为，就是赋予了劳动对吧？那我取得的租金和增值的部分，那就可能就混同了。所以大家要理解，我们强调的是什么？强调的是在婚姻法律关系中间，对于劳动共同的这样一个原则，是非常强的原则，容易使财产迅速的实现，就进入到了混同的这样一个状态。
我们再来看，婚内取得股权的这样的几种形态：一个我们讲叫做增资扩股，一个叫做设立新公司，一个叫做收购取得股权，受赠取得股权，继承取得股权。那我们不管列的是什么样子的，会发现这些股权拿到手了之后，在司法实践中间是吧，那法官在离婚的时候，重点就是去看什么？看这些股权，有没有实施共同劳动。那么一旦实施了，无论怎么取得，都会产生比较大的影响。所以我们在这里反复强调的一个点，是什么？就是企业家的婚内的股权，是很容易混同的，很容易混同的前提下面，就会出现一些影响。
比方说巨额的股权分割，那么因为股权的背后，不光是财富的数量的概念，还有整个企业的控制权和经营权的概念。具不具备企业的经营才能，会影响整个的股价走势，尤其是一些上市公司，因为整个的资本，是盯着这些上市公司的价值波动的。一旦出现德不匹位，没有经营才能的人，因为离婚的原因而获得了公司的股权，从而具备了股东的地位，投票权又会对企业的经营产生影响，那么资本市场直接就会以下跌的方式，告诉整个的股权价值受到了贬损。所以股权是财富本身，很容易受到影响。
那么原来是夫妻两口子，然后现在变成了离婚的人士，原来有人合性，现在不仅没有了人合性，两个人还有点势同水火。那么离婚者，拿到这个投票权，能不能客观的去行使，以股东的整体利益为目标的行使？而是我就要跟你置置气，我就跟你唱反调，这种对经营决策干扰，也是非常的明显的。如果拿的股权，我们前面也能看到，有一些案例，最后的裁判是男方，企业的创始人反而是净身出户，那么企业的控制权，都会转借他人之手。
当然还有一种极端的情况是企业的创始人、实控人、经营者意外身故，那么他的太太成了股权的合法的，有的时候甚至是唯一的继承人，就导致企业的整体的控制权，就换人了。那么所有的这些东西，都能够引起企业巨大的风险。
我们在这里给大家简单的讲一下，土豆条款的来源。土豆条款，讲的是什么？就是原来视频网站的第一股，叫土豆视频，那么在上市的过程中间，创始人跟他的前妻产生了巨大的纷争，那么在这个纷争的过程中间，他太太就一怒之下，向法院提起了离婚的诉讼，那要求分割土豆的股权。那我们也知道，土豆的股权，在上市的过程中间，突然被诉讼冻结了，那显然上市的过程，就无法进一步的进行，创始人就赶紧倒回头来，处理跟太太闹离婚的这件事情。但是市场时机不等人，我们可以看到，在这个时候排在第二也在争取上市的优酷视频，就顺势的成为了视频网站的第一股。互联网是有个头部效应的，所以优酷成了第一股之后，那土豆的市场价值，就大幅的贬损。所以投资人非常的郁闷，可以讲优酷的风险投资者，他们赚到的，上市之后带来的资产的溢价，都应该是土豆的投资者应该得到的。所以这就是一个典型的夫妻闹离婚，造成了股东以及相关的投资者，巨大的风险损失的这样的一个案例。
所以在后来风投都得到了这个教训，所以他们一旦再去投资的时候，都有一个条款要求，公司的主要的股东和实控人，你得跟我签个协议，就是在投你进去，到我们上市退出来之间，个人婚姻关系，虽然是私事，你们俩的感情是怎样子，我们不关心，但是你们俩不能闹离婚，在这个阶段，得承诺这个点，你的太太，也得签这个字。这是著名的土豆条款，就反映的是股权混同产生了主要的影响。
所以在这个地方，我们跟大家再分享一个典型的场景和案例，我们可能就能更好的去理解这个问题，产生的影响，以及我们能够对客户起的这个作用。比方说有一个高净值客户，婚姻没有什么风险了，但有个孩子。我们假设一个场景：高净值客户的孩子，在他 20 岁的时候还在读大学，然后就把 30% 的股权给到这个孩子了。然后这个孩子，未来 25 岁毕业了，也到公司来参与经营了，要把他当接班人培养，这个时候他已经是股东了，这个都没有问题。但是这个时候他谈了一个对象，两个人又开始谈婚论嫁了，还很高兴说我在他没有结婚之前，我就把股权转让给这个孩子了。但是我们要探讨的问题是，假如说孩子结了婚，又过了 5 年，30 岁的时候，不好意思，两个人开始闹离婚了，那么请问股权有风险吗？风险我们能预先解决吗？
当然，我们直接给答案，那么从法理上面来讲，儿子婚前拥有的股权资产，是个人财产，但是结婚之后，增值的部分是夫妻共同财产，而且大概率的，只要企业是走的上升阶段，是蒸蒸日上的，那么增值的部分，一定是价值的主要的部分。那一个部分要分，风险怎么去解决？所以我们，学了股权架构相关的一些知识，我们知道了，在公司章程里面，有我们自治的空间，那我们就可以占满。就现在，我们时间又回到现在，客户刚在 20 岁的时候，把股权转让给他的孩子，然后未来的对象是谁，咱们都还不知道，我们就已经可以去出谋划策，化解未来可能的风险。
那怎么化解？我们就要求，我们可以在公司的章程里面，或者是，跟他的儿子和其他的股东，都签一个投资协议，那么在这里面去约定，就是未来，我们公司所有的股东，就不是针对一个人，是所有的股东，从未婚状态进入到已婚状态的时候，那么为了保持公司的治理结构稳定，不受影响，保持公司股东的人合性，那么我们要求去签一个，夫妻财产的婚前财产协议，就是未来公司的增值部分，依然与配偶无关，未婚妻，是要签这个东西。所以就变成什么？我在现在就给了孩子一个理由，在未来不论是跟谁谈恋爱，跟谁去谈婚论嫁，都有一个由头，不是说我不爱你，没有文化上的障碍，而是公司的制度要求，前面有个土豆条款，给出了这样一个示范，就使得必须要签一个婚前财产协议，就帮助孩子，未来能够顺畅的做婚前的防范。所以这就是我们讲的，高净值客户的核心的风险。